Analiza pozycji dużych graczy 12.06.2017

Czerwiec 12, 2017 10:53

Jak co tydzień, w piątek wieczorem komisja CFTC opublikowała najnowszy raport Commitment of Traders. Raporty CFTC dają nam wiedzę na temat otwartych pozycji na giełdzie Chicago Mercantile Exchange oraz New York Board of Trade. W raporcie zawarte jest ponad 70% wszystkich otwartych pozycji na rynku kontraktów futures. Dzięki danym zawartym w raporcie możemy przewidywać główne trendy na rynkach finansowych, niemniej jednak warto podkreślić, że są publikowane z trzydniowym opóźnieniem. W przypadku analizy średnio i długoterminowych trendów takie opóźnienie jest do zaakceptowania.

Tabela przedstawia aktualne pozycje na kontraktach terminowych zarządzających oraz funduszy lewarowanych na rynku walutowym

Źródło: Opracowanie własne

Tabela przedstawia aktualne pozycje na kontraktach terminowych zarządzających oraz fundusz lewarowanych na rynku surowców

Źródło: Opracowanie własne

- na rynku znajduje się coraz więcej pozycji długich lub krótkich. Zielona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji długich

-pozycje długie lub krótkie są zamykane. Czerwona strzałka przy pozycjach netto świadczy, że w coraz większym stopniu na rynku panuje przewaga pozycji krótkic

MACD – podawane jest dla USD, jako waluty kwotowanej np. JPY/USD, CAD/USD, EUR/USD

Najciekawsze instrumenty z punktu widzenia raportu COT

Z punktu widzenia raportu COT powinniśmy zainteresować się euro oraz ropą naftową.

Euro

W zeszłym tygodniu pozycja netto funduszy lewarowanych wzrosła, ale warto przyjrzeć się temu bliżej. Warto zadać sobie pytanie, dlaczego? Co spowodowało, że pozycja netto po raz kolejny wzrosła? Dzięki odpowiedniej analizie raportu COT jesteśmy wstanie odpowiedzieć na to pytanie. Pozycje netto wzrosły jedynie przez redukcję krótkich pozycji, a nie wzrost długich, co przedstawia poniższy wykres.

Pozycje funduszy lewarowanych, niebieskie bary - pozycje długie, żółte - pozycje krótkie , linia zielona - netto

Źródło: Cme Group

W poprzednim tygodni duzi gracze zamknęli prawie 7 tysięcy długich i 11 tysięcy krótkich pozycji. Dzięki temu pozycja netto po raz kolejny wzrosła. Zatem możemy wyróżnić dwa scenariusze, w którą stronę euro zacznie podążać. Po pierwsze na rynek może zawitać konsolidacja, ale bardziej prawdopodobny jest scenariusz spadkowy (brak dobierania długich pozycji świadczy o wyczerpaniu impulsu wzrostowego).

Notowania EUR/USD, interwał dzienny

Źródło: Admiral Markets

Scenariusz pierwszy zakłada dalszą konsolidację, wsparcie tworzone jest przez strefę 1.1120-1.1170, natomiast opór znajduje się w okolicy 1.2300. Pokonanie górnej strefy może być bardzo utrudnione. Drugi scenariusz zakłada pokonanie wcześniej wspomnianego wsparcia i spadek w okolicę poziomu 1.10. Warto zwrócić uwagę na MACD, który wskazuje na negatywną dywergencję, co tylko zwiększa prawdopodobieństwo spadków.

Ropa naftowa

Ropa została przeceniona, został zatem zrealizowany scenariusz, o którym pisaliśmy w tym miejscu. Czarne złoto ześlizgnęło się w okolicę 45 USD za baryłkę, ale czy to koniec spadków? Średnioterminowym celem dla niedźwiedzi może być poziom 41 USD za baryłkę lub też długoterminowa linia trendu wzrostowego.

Notowania WTI, interwał tygodniowy

Źródło: Admiral Markets

Analizując pozycję zarządzających na kontraktach terminowych możemy zostać nieco zmyleni, ponieważ od trzech tygodni pozycja netto jest systematycznie powiększana.

Pozycje zarządzających, linia niebieska – pozycje długie, żółta – krótkie, zielona -netto

Źródło: Cme Group

Na powyższym wykresie wszystkie zmienne przedstawiono jako linie. Kolor zielony odpowiada za pozycje netto. Trzy tygodnie temu pozycje netto znalazły się blisko swoich minimów, dlatego duzi gracze powoli zaczęli redukować krótkie pozycje i otwierać długie. Reasumując, dalsza wyprzedaż czarnego złota poniżej obecnych poziomów stworzy ciekawą perspektywę zajęcia długiej pozycji. Czy tak będzie? Zobaczymy.

Mateusz Groszek
Analityk Rynków Finansowych